AirBnB Gründer sind mit einem riesigen Stück der neuesten Finanzierung, um sich selbst zahlen 21 Millionen Dividende Kara Swisher hat einige überraschende Begriffe in der neuesten AirBnB deala 112 Millionen Finanzierung für eine der heißesten Unternehmen um bei einer 1,2 Milliarden Bewertung aufgedeckt. AirBnB wird 22,5 Millionen des Geldes verwendet, um die Unternehmen Stammaktien Besitzerprimärerweise die Foundersa humongous Dividenden zu zahlen. Weitere 10 Million des Abkommens werden verwendet, um Aktien von den gegenwärtigen Inhaber zu kaufen, einschließlich, vermutlich, die Gründer. So werden von den 112 Millionen erhöht, werden etwa 102 Millionen an die Gesellschaft gehen und 22,5 Millionen davon wird sofort als eine gemeinsame Dividende ausgezahlt werden. 21 Millionen dieser Dividende gehen direkt in die Taschen der Gründer. Nun ist Theres nichts daneben: AirBnb ist ein heißes, erfolgreiches Unternehmen, die Gründer sind klug, etwas aus dem Tisch zu nehmen, und die Investoren, die diese Auszahlung zulassen, sind Erwachsene, die ihre eigenen Entscheidungen treffen können. Aber es ist immer noch ungewöhnlich und verblüffend. Und es zeigt, wie sich die Welt der Technologiefinanzierung ändert. Die normale Art und Weise Gründer nehmen einige Cash-out vor einem vollen Liquiditätsereignis ist es, einige ihrer Aktien an neue Investoren zu verkaufen. Auf diese Weise werden sie bescheiden verwässert, indem sie weniger von der Firma besitzen, als sie vor dem Verkauf hatten (und daher weniger Stimmrechtskontrolle haben). In diesem Fall jedoch sind die Gründer meist nicht verkauft Lager. Sie halten ihre Aktien und zahlen sich eine Bardividende. Dies bedeutet, dass sie ihre Beteiligung und Abstimmung behalten. Das bedeutet auch, dass Bargeld, das sonst dem Unternehmen angehören würde, und alle Gesellschafter der Gesellschaft an eine ausgewählte Gruppe ausgezahlt werden. Theres eine andere Firma, in der ein humongous Betrag des Bargeldes vor kurzem zu den frühen Aktionären ausbezahlt wurde: Groupon. Als Ergebnis dieser Auszahlung, ist Groupon auf Bargeld niedrig. AirBnB ist nicht zahlen überall in der Nähe so viel Geld wie Groupon (nicht einmal in der gleichen LigaGroupons Auszahlung war in der Nähe von 1 Milliarde), aber seine immer noch überraschend, um zu sehen, das Unternehmen zahlen eine Dividende überhaupt. Die Dividenden auch benachteiligt einige andere Leute mit einem Anteil an AirBnB: Mitarbeiter, die noch nicht ausgeübt haben ihre Aktienoptionen. Um eine Stammaktien-Dividende zu erhalten, müssen Sie eigene Aktienbesitz eine Option zu kaufen, die gemeinsame Aktie nicht zählen. So AirBnBs Gründer sammeln 21 Millionen Dividenden auf die Aktien, die sie besitzen, AirBnBs Mitarbeiter müssen wahrscheinlich sitzen und beobachten. Da die Dividenden selbst zu sammeln, müssten sie ihre ausgeübten Optionen ausüben und die Aktie kaufen. (Sein mögliches, dass AirBnB ihnen erlaubt, thiswell Update zu tun, wenn wir mehr hören). In einem Übernahmeangebot dagegen könnten Mitarbeiter mit eingenommenen Aktienoptionen die Optionen nur ausüben und die Aktie gleichzeitig verkaufen. Sie müssten nicht mit dem Bargeld zum Kauf der Aktie kommen und halten dann die Aktien nach Erhalt ihrer Dividende. Kara Swishers Informationen kommen aus einer E-Mail eine potenzielle AirBnB Investor, Chamath Palihapitiya. Senden an AirBnBs CEO Brian Chesky. In der E-Mail erklärte Chamath, warum er die Runde weitergab. AirBnB-Gründer sind mit einem riesigen Stück der neuesten Finanzierung, um sich selbst zahlen 21 Millionen Dividende Um klar zu sein, unterscheiden sich die Unternehmen, die Sie auf Ihrer Frage aufgeführt unterscheiden sich sehr in Reife von einander. Fälligkeit wird lose durch die folgenden Kriterien definiert: 1. Personalbestand 2. Geschäftsmodell Laufzeit 3. Benutzerbasis 4. Serie X 5. ProductService Maturity GuysGals, die etwas herausgefunden haben 123 If you039re Umgang mit einem Unternehmen wie Dropbox, Box oder Airbnb, die Org würde genügend Cash-Flow haben, um dem Ingenieur eine vergleichbare Lohnskala zu geben, um eine große Beteiligung zu versetzen - groß wie oben 1.GuysGals, die 3 haben Wenn you039re reden über ein Unternehmen wie Pintrest, die im Grunde 350 MM USD in der Bank hat, Könnte der Kompensationsstapel in beide Richtungen gehen. Da es derzeit kein Geschäftsmodell - sie sind wahrscheinlich die Wahl eines im Moment - sie könnten ein großes Gehalt zu geben, um weitere Option-Pool-Schnitzereien und Verwässerung durch ausländische Unternehmen zu vermeiden. GuysGals, die 5 Wenn you039re reden über ein Unternehmen wie Quora, Die Situation ist ein wenig anders, da sie nicht vollständig bündig sind, aber sie haben immer noch 61 Milliarden USD, eine sehr gute Landebahn in der Tat. Das heißt, sie wollen vorsichtig sein, wo sie flüssige Mittel verbringen, so wäre es wahrscheinlich Management würde das Personal geben Relativ eine höhere Beteiligung - unter 1,5 für biz Ende und unter 3 für eng. HINWEIS . Biz bezieht sich auf alle Ebenen Aspekt der org Arbeit auf Umsatz dev. Management in irgendeiner Weise - von einem Vertriebsmitarbeiter zu einem CEO. Eng bezieht sich auf alle Ebenen Aspekt der Org auf Produkt-dev. Management - vom QA-Tester bis zum CTO. Der Heck hat die Serie X haben mit diesem zu tun Beachten Sie, dass je mehr das Unternehmen schiebt sich in Serie X, hat das Unternehmen natürlich weniger Eigenkapital zu geben, um neue Mitarbeiter. Dies ist in Bezug auf die Auslaufen der Option Pool schnitzen in der Seed-to-Series A erstellt. Natürlich würden sie herausziehen mehr, wie sie entlang der Bewertungsskala bewegen, aber die meisten werden immer konservativer über solche distribution. So, wenn Sie kommen Spät in das Spiel, es won039t Angelegenheit, was die Größe oder Finanzierung oder biz Modellreife das Unternehmen in ist, wird Beteiligungsanteil höchstwahrscheinlich proportional kleiner als die frühen Teilnehmer sein. 8.9k Ansichten middot Ansicht Upvotes middot Nicht für ReproductionHow tun Aktienoptionen und RSUs Unterschied O ne der größten Änderungen in der Struktur der Silicon Valley privaten Unternehmen Entschädigung in den letzten fünf Jahren wurde die zunehmende Verwendung von Restricted Stock Units (RSUs). Ive gewesen in der Technologie-Geschäft mehr als 30 Jahre und während dieser Zeit Aktienoptionen haben fast ausschließlich die Mittel, durch die Startup Mitarbeiter geteilt in ihren Arbeitgebern Erfolg. Das alles änderte sich 2007, als Microsoft in Facebook investierte. Um zu verstehen, warum RSUs als eine beliebte Form der Entschädigung entstanden, müssen wir uns ansehen, wie sich RSUs und Aktienoptionen unterscheiden. Geschichte der Aktienoption im Silicon Valley Vor mehr als 40 Jahren entwarf ein sehr intelligenter Anwalt im Silicon Valley eine Kapitalstruktur für Start-ups, die den High-Tech-Boom erleichtert haben. Seine Absicht war, ein System zu entwickeln, das für Venture Capitalists attraktiv war und den Mitarbeitern einen signifikanten Anreiz bietet, den Wert ihrer Unternehmen zu steigern. Zur Erreichung seines Ziels schuf er eine Kapitalstruktur, die den Wagniskapitalisten und Stammaktien (in Form von Aktienoptionen) Convertible Preferred Stock an Mitarbeiter ausstellte. Die Vorzugsaktie würde letztlich in Stammaktien umwandeln, wenn die Gesellschaft öffentlich zugänglich oder erworben werden würde, aber sie hätte einzigartige Rechte, die eine Vorzugsaktie wertvoller erscheinen lassen würden als eine gemeinsame Aktie. Ich sage erscheinen, weil es höchst unwahrscheinlich war, dass die Preferred Stocks einzigartige Rechte, wie die Möglichkeit von Dividenden und bevorzugten Zugang zu den Erlösen einer Liquidation, jemals ins Spiel kommen würde. Das Vorliegen eines größeren Wertes für die Preferred Stock-Gesellschaften ermöglichte dem IRS jedoch die Erteilung von Optionen für den Erwerb von Stammaktien zu einem Ausübungspreis, der dem 110. Preis der von den Anlegern gezahlten Aktie entspricht. Anleger waren glücklich, einen viel niedrigeren Ausübungspreis zu haben, als der Preis, den sie für ihre Bevorzugten Aktien bezahlten, weil sie nicht erhöhte Verdünnung verursachte und es einen enormen Anreiz bereitstellte, um hervorragende Einzelpersonen anzuziehen, um für ihre Portfoliounternehmen zu arbeiten. Dieses System änderte sich nicht viel, bis vor etwa 10 Jahren, als die IRS beschlossen, dass die Preisgestaltung Optionen auf nur 110 th der Preis der jüngsten Preis von externen Investoren bezahlt wurde, zu groß eine unversteuerte Leistung zum Zeitpunkt der Optionsgewährung. Eine neue Anforderung wurde an die Verwaltungsräte (die offiziellen Emittenten von Aktienoptionen) gesetzt, um Optionskurse (den Kurs, zu dem Sie Ihre Stammaktie kaufen konnten) zum Zeitwert der Stammaktie zum fairen Marktwert der Stammaktie festzulegen ausgegeben. Diese verlangten Prüfungsausschüsse (auch als 409A-Beurteilungen unter Bezugnahme auf den Abschnitt des IRS-Codes, der Leitlinien für die steuerliche Behandlung von Eigenkapitalinstrumenten, die als Entschädigung gewährt wurden, 8230bau ein System, das für Venture Capitalists attraktiv war und den Mitarbeitern einen signifikanten Anreiz bietet, den Wert ihrer Unternehmen zu steigern. Die Ausgabe von Aktienoptionen mit Ausübungspreisen unter dem Marktwert der Stammaktie würde dazu führen, dass der Empfänger eine Steuer auf den Betrag zahlen muss, um den der Marktwert die Ausübungskosten übersteigt. Schätzungen werden etwa alle sechs Monate verfolgt, um zu vermeiden, dass Arbeitgeber, die die Gefahr laufen, diese Steuer zu leisten. Der Schätzwert des Stammaktienbestandes (und damit der Optionsausübungspreis) liegt oft bei etwa dem Wert des letzten Preises, der von externen Investoren gezahlt wird, obwohl die Methode der Berechnung des Marktwertes weitaus komplexer ist. Dieses System stellt weiterhin einen attraktiven Anreiz für die Mitarbeiter in einem außer einem Fall, wenn ein Unternehmen Geld auf eine Bewertung weit über das, was die meisten Menschen würden fair zu bewerten. Microsofts Investitionen in Facebook im Jahr 2007 ist ein perfektes Beispiel. Lassen Sie mich erklären, warum. Facebook hat alles verändert 2007 hat sich Facebook entschlossen, einen Unternehmenspartner zu engagieren, um seine Werbeverkäufe zu beschleunigen, während er ein eigenes Verkaufsteam baute. Google und Microsoft konkurrierten um die Ehre, Facebooks-Anzeigen weiterzuverkaufen. Zu der Zeit Microsoft fiel verzweifelt hinter Google im Rennen für Suchmaschinen-Werbung. Es wollte die Möglichkeit, seine Suchanzeigen mit Facebook-Anzeigen bündeln, um ihm einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Google. Microsoft hat dann eine sehr versierte Sache, um die Facebook-Deal zu gewinnen. Es verstand aus jahrelangen Investitionen in kleine Unternehmen, dass öffentliche Investoren nicht Wertschätzung verdient aus Investitionen. Sie kümmern sich nur um Erträge aus wiederkehrenden Geschäften. Daher der Preis, den Microsoft bereit war zu zahlen, um in Facebook zu investieren war nicht wichtig, so bot sie an, 200 Millionen an einer 4-Milliarden-Bewertung als Teil der Reseller-Vereinbarung zu investieren. Dies wurde von fast allen in der Investment-Welt als absurd, vor allem angesichts der Tatsache, dass Facebook generiert Jahresumsatz von nur 153 Millionen im Jahr 2007. Microsoft könnte leicht leisten, 200 Millionen zu verlieren, da seine mehr als 15 Milliarden Cash Vorräte, aber auch das war unwahrscheinlich, da Microsoft Hatte das Recht, zuerst zurückzuzahlen, wenn Facebook von jemand anderem erworben wurde. Die extrem hohe Bewertung schuf einen Recruiting-Alptraum für Facebook. Wie würden sie neue Mitarbeiter anziehen, wenn ihre Aktienoptionen nichts wert waren, bis das Unternehmen einen Wert von mehr als 1,3 Milliarden erwirtschaftete (der wahrscheinliche neue Schätzwert des Common Stocks von 4 Milliarden). Was sind RSUs (oder Restriced Stock Units) sind Stammaktien, die der Vesting und häufig anderen Beschränkungen unterliegen. Im Falle von Facebook RSUs waren sie keine eigentlichen Stammaktien, sondern eine Phantomaktie, die für Stammaktien gehandelt werden konnte, nachdem das Unternehmen an die Börse ging oder erworben wurde. Vor Facebook wurden RSUs fast ausschließlich für Mitarbeiter von öffentlichen Unternehmen eingesetzt. Private Unternehmen tendierten dazu, RSUs nicht zu vergeben, weil der Empfänger Wert erhält (die Anzahl der RSUs mal der ultimativen Liquidationspreise), ob der Wert des Unternehmens schätzt oder nicht. Aus diesem Grund sind viele Menschen, einschließlich mich, nicht denken, sie sind ein geeigneter Anreiz für eine private Firma Mitarbeiter, die auf den Wert des Eigenkapitals konzentriert werden sollte. Das heißt, RSUs sind eine ideale Lösung für ein Unternehmen, das einen Eigenkapitalanreiz in einem Umfeld schaffen muss, in dem die derzeitige Unternehmensbewertung für einige Jahre wahrscheinlich nicht gerechtfertigt ist. Infolgedessen sind sie bei Unternehmen mit geschlossenen Finanzierungen bei Werten von über einer Milliarde (zB AirBnB, Dropbox, Square und Twitter) sehr häufig, werden aber nicht oft in frühen Unternehmen gefunden. Ihre Laufleistung variiert Die Mitarbeiter sollten erwarten, weniger RSUs zu erhalten als Aktienoptionen für dieselbe firmeneigene Laufzeit, da RSUs unabhängig davon sind, wie gut die ausgebende Gesellschaft nach Zuschuss ausführt. Sie müssen die Zahlen in unserem Startup Compensation Tool von etwa 10, um die entsprechende Anzahl von RSUs für jeden privaten Unternehmen Job zu ermitteln, da unser Tool auf privaten Unternehmen Aktienoption Daten basiert. Im Vergleich sollten Sie erwarten, um über 13 so viele RSUs wie Sie in Optionen in einer öffentlichen Gesellschaft zu erhalten. Lassen Sie mich ein privates Unternehmen Beispiel zu illustrieren. Stellen Sie sich ein Unternehmen mit 10 Millionen ausgegebenen Aktien vor, das gerade eine Finanzierung zu 100 pro Aktie abgeschlossen hat, was einer 1-Milliarden-Dollar-Bewertung entspricht. Wenn wir mit Sicherheit wüssten, dass das Unternehmen letztlich 300 pro Aktie wert wäre, dann müssten wir 11 weniger RSU als Aktienoptionen ausgeben, um den gleichen Nettowert an den Mitarbeiter zu liefern. Hier8217s ein einfaches Diagramm, um Ihnen zu helfen, das Beispiel zu visualisieren. Wir wissen nie, was der ultimative Wert des Unternehmens sein wird, aber Sie sollten immer erwarten, weniger RSUs für den gleichen Job erhalten, um den gleichen erwarteten Wert zu erhalten, weil RSUs nicht über einen Ausübungspreis haben. RSUs und Aktienoptionen haben eine sehr unterschiedliche steuerliche Behandlung Der letzte wesentliche Unterschied zwischen RSUs und Aktienoptionen ist die Art, wie sie besteuert werden. Wir deckten dieses Thema sehr ausführlich in Manage Vested RSUs wie ein Cash-Bonus-amp Consider Selling. Die untere Zeile ist RSU besteuert werden, sobald sie unverfallbar und flüssig werden. In den meisten Fällen wird Ihr Arbeitgeber einige Ihrer RSU als Zahlung für die zum Zeitpunkt der Ausübung geschuldeten Steuern einbehalten. In einigen Fällen können Sie die Möglichkeit, die Steuern mit Kassenbestand zahlen bezahlt werden, so dass Sie alle übertragenen RSUs behalten. In beiden Fällen werden Ihre RSU mit normalen Einkommensquoten besteuert, die je nach dem Wert Ihrer RSU und dem Staat, in dem Sie leben, bis zu 48 (Bundesstaat) betragen können. Wie wir in der oben genannten Blog-Post erklärt, halten auf Ihre RSUs ist gleichbedeutend mit der Entscheidung, mehr von Ihrem Unternehmen Aktie zum aktuellen Preis zu kaufen. Im Gegensatz dazu werden Optionen nicht besteuert, bis sie ausgeübt werden. Wenn Sie Ihre Optionen ausüben, bevor sich der Wert der Optionen erhöht hat, und eine 83 (b) Wahl einreichen (siehe Immer Datei Ihre 83 (b)), dann werden Sie keine Steuern schulden, bis sie verkauft werden. Wenn Sie an ihnen halten, in diesem Fall für mindestens ein Jahr nach der Ausübung, dann werden Sie bei Kapitalgewinnen Sätze, die viel niedriger als gewöhnliche Einkommensquoten (maximal von etwa 36 vs 48) besteuert werden. Wenn Sie Ihre Optionen ausüben, nachdem sie im Wert zu erhöhen, aber bevor Sie flüssig sind, dann sind Sie wahrscheinlich eine Alternative Minimum Tax schulden. Wir empfehlen Ihnen, mit einem Steuerberater konsultieren, bevor Sie diese Entscheidung treffen. Siehe 11 Fragen zu fragen, wenn Sie einen Steuerberater wählen, um zu lernen, wie man einen Steuerberater wählen. Die meisten Menschen üben ihre Optionen nicht aus, bis ihr Arbeitgeber öffentlich gegangen ist. Zu diesem Zeitpunkt ist es möglich, mindestens genügend Aktien auszuüben und zu verkaufen, um die gewöhnliche Einkommenssteuer zu decken, die auf der Aufwertung der Optionen geschuldet wird. Die gute Nachricht ist, im Gegensatz zu RSUs, können Sie die Ausübung Ihrer Optionen auf einen Zeitpunkt verschieben, wenn Ihr Steuersatz relativ niedrig ist. Zum Beispiel könnten Sie warten, bis Sie ein Haus kaufen und sind in der Lage, die meisten Ihrer Hypothek Zahlung und Grundsteuern abziehen. Oder Sie könnten warten, bis Sie von steuerlichen Verluste profitieren, die von einem Investment Management Service wie Wealthfront geerntet werden. Wir sind hier um RSUs zu helfen und Aktienoptionen wurden für ganz andere Zwecke entwickelt. Das ist, warum die steuerliche Behandlung und Menge, die Sie erwarten sollten, um so unterschiedlich zu erhalten. Wir sind der festen Überzeugung, dass Sie mit einem besseren Verständnis davon, wie ihre Verwendung entwickelt hat, in der Lage, bessere Entscheidungen zu treffen, was ein faires Angebot und wann zu verkaufen. Wir sind auch sehr bewusst, wie komplex und spezifisch Ihre eigene Entscheidungsfindung kann so wenden Sie sich bitte frei zu Follow-up mit Fragen in unserem Kommentar Abschnitt, den sie wahrscheinlich zu anderen als hilfreich erweisen. Die hier bereitgestellten Informationen dienen nur zu Bildungszwecken und sind nicht als Steuerberatung gedacht. Wealthfront stellt in keiner Weise dar, dass die hier beschriebenen Ergebnisse zu einer bestimmten steuerlichen Konsequenz führen werden. Potenzielle Anleger sollten mit ihren persönlichen Steuerberatern über die steuerlichen Konsequenzen auf Grund ihrer besonderen Umstände beraten. Wealthfront übernimmt keine Verantwortung für die steuerlichen Folgen für jeden Investor einer Transaktion. Zusammenhängende Posts:
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